【永久保存版】減配なし・倒産リスクほぼゼロ！「鉄壁の守備力」を持つ4銘柄【ショーボンド・三菱商事・伊藤忠・ブリヂストン】「増配」に投資するバフェットかおる流・資産を爆増させる「YOC（取得利回り）」

伊藤忠は、先日（2026/01/20）私も買い増ししたばかりの銘柄です。ここにも、表面的な利回りだけでは語れない「採用理由」が詰まっています。

1. 伊藤忠商事：「非資源」の強さと、圧倒的な「稼ぐ力」

三菱商事が「総合力の王者」なら、伊藤忠は「不況に強い高収益体質」が魅力です。私が投資判断をした理由はここにあります。

① 「資源一本足」じゃない安心感（非資源分野の強さ）

商社株の弱点は「資源価格（原油やガス）が暴落すると、業績も道連れになる」ことですが、伊藤忠はこの依存度が低いんです。

• 強み： ファミリーマート（食料）、繊維、情報通信など、私たちの生活に密着した「景気に左右されにくいビジネス」でガッツリ稼いでいます。

• 判断： 「資源価格が暴落しても、伊藤忠なら配当を維持できる」という安心感があります。これが三菱商事とはまた違った「防御力」です。

② 「累進配当」へのコミットメント

三菱商事同様、伊藤忠も株主還元には非常に熱心です。

• ポリシー： 実際に「累進配当」を継続しており、さらに「配当性向30%（利益の30%は配当に出す）」という明確なルールを持っています。

• 成長力： 伊藤忠の凄いところは、単に配当を維持するだけでなく、利益そのもの（EPS）を毎年成長させている点です。「利益が増える×配当性向一定＝必然的に増配」という美しい数式が成り立ちます

今の利回りがもし3.75%を切っていたとしても、この「利益成長スピード」が他の商社より速いため、数年後の「自分だけの利回り（YOC）」は爆上がりすると踏んでいます。

ブリヂストン：「世界シェアNo.1」

「財務」と「参入障壁」で満点に近いスコアを出しています。

① 世界No.1の「値上げ力」（プライシングパワー）

バフェットも好む条件に「値上げしても客が逃げないブランド力」がありますが、ブリヂストンはまさにそれです。

• 圧倒的シェア： タイヤ業界で世界トップクラス。

• 強み： 原材料費（ゴムなど）が上がっても、「タイヤの価格を上げて利益を確保する力」があります。弱い企業は値上げすると売れなくなりますが、ブリヂストンは選ばれ続けます。

• ビジネスモデル： 車が走ればタイヤはすり減る。つまり、「景気に関係なく、常に交換需要（リピート）が発生する」という、極めて安定したビジネスモデルを持っています。

② 財務がピカピカ（自己資本比率が高い）

「自己資本比率50%以上」を余裕でクリアしています（大体50〜60%の高水準）。

• 意味： 借金が少なく、自分のお金でビジネスを回せている証拠です。

• 判断： 製造業は不景気に弱い側面がありますが、この財務の厚みがあれば、一時的な不況が来ても減配せずに耐え忍ぶ体力があります。

③ 景気敏感株だけど「底堅い」

普通、自動車関連は景気に敏感すぎて怖いのですが、ブリヂストンは「配当性向40%」を目安にするなど、還元姿勢が手厚いです。 私が投資する際は、株価が下がって利回りが高まったタイミング（3.5%〜4%付近）を狙いますが、仮に3.75%を少し切っていても、この「世界No.1の安定感」を買ってポートフォリオに入れます。

数字の裏にある「ストーリー」

私が3.75%という基準を緩和してでも、投資したい

1. 伊藤忠商事： 生活必需品ビジネス（非資源）に強く、利益成長が速いから、「将来の増配」が約束されていると感じる。

2. ブリヂストン： 世界No.1のブランド力と消耗品ビジネスの強さがあり、「倒産や減配のリスク」が極めて低い。

単に「今の数字」だけを見るのではなく、「その配当はどこから出ているのか？（源泉）」と「それは今後も続くのか？（持続性）」を見ると、多少利回りが低くても「買い！」の判断ができるようになります