資産効率が悪いと言われる『高配当株』にこだわる理由　「含み益＋124%の半導体株より、年間配当の方が私には価値がある切実さ

1億円への道

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2026.06.09

この記事は約14分で読めます。

質問いただきました

バリュー株4％にこだわってらっしますが 直近6か月だけで見ればS＆P500利回り+14.16% eMAXIS日経平均+33.29% ｅＭＡＸＩＳ日経半導体株は+124.74%と圧倒的な差じゃないですか？ 投資信託に1月に1億全部投資したら 日経平均インデックスなら1億2474万 ｅＭＡＸＩＳ日経半導体株なら2億2474万になっています 高配当株にこだわるメリットがあるなら教えて欲しいです まだ投資を始めて4か月の素人なので全く分からなくて参考にしたいので 宜しくお願いします_(._.)_

質問者さんが挙げた数字は事実として強烈です。でも投資判断で最も危険なのが「直近の好成績を未来に延長して考えること」。

「その半導体指数、直近6か月で+124%ってことは、逆に半年で半分になることもあるってことです」

半導体株は2018年・2022年にそれぞれ高値から30〜40%以上下落しています。+124%の裏には、同じだけの下落リスクが必ずセットでついてきます。

バフェットの有名な言葉で言えば——

株式市場は、せっかちな人から忍耐強い人へお金を移動させる装置である

つまり「今いちばん上がっているもの」を見て飛び乗りたくなる気持ちこそ、長期投資家がいちばん警戒すべき感情だということです。

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投資は目的が大事

「何のために投資しているのか?」

• もし「資産を最大化したい30〜40代」なら → インデックス投資(S&P500等)が合理的。バフェット自身、妻への遺言で「資産の90%をS&P500インデックスに」と指示しています。これは増やす目的なら正解。私自身資産を最大化したのはSP５００のインデックス投資です
• でも、私が今実際にやっているのは高配当株投資です。
• 対象は老後資金に不安を持つ50〜60代です。そして自分はYoutubeで稼ぎたいと思っています。インデックス投資だと何も発信することがなくなります。毎日の株価も経済ニュースも関係ないし、ただだまって投資しておいて１５年２０年死人のように放置すればいいからです

「増やす局面」と「使う局面」は別物

インデックス投資の弱点は、取り崩すときに価格に振り回されること。例えば1億円を半導体指数で2.2億に増やせたとしても、いざ生活費として使い始めた年に暴落が来て1.1億に戻ったら、「高値で増えた資産」は幻になります。これを**シークエンス・オブ・リターン・リスク(取り崩し時の暴落リスク)**と呼びます。逆に取り崩しを始めようと働けない身体となった時私のように株価が絶好調だったら、切り崩すのにはいいですがいつ暴落するかわからない不安と直面します　大暴落のときに切り崩しを始めると最悪ですし、最高値でも欲がでてなかなか切り崩しできません　インデックス投資の４％取り崩しルールは、７０代８０代になって今よりも認知機能が落ちた状態で全資産を足して　インフレ率や　税金も考慮しながら、４％を計算し　現金と株式からそれぞれ取り崩すと言う複雑な方法です。死を意識した時にその難しさに直面しました

高配当株投資の本質的なメリットはここです:

元本を売らずに、配当という「キャッシュフロー」だけで生活できる。 株価が上がろうが下がろうが、企業が配当を出し続ける限り、毎年お金が入ってくる。価格変動に怯えて売る必要がない。

「暴落でも売らない仕組み」高配当株は、まさに**「売らなくても生きていける仕組み」**なんです。リーマンショック級の暴落がきても減配しない企業を選定する　増配する企業をとりいれることで老後の不安が解消されました

インデックスと高配当は対立しない

「資産形成期はインデックスで雪だるまを大きくし、取り崩し期に近づいたら高配当へシフトする」

「質問者さんが20〜40代で、増やすことが目的なら、インデックス投資のほうが合理的です。私が高配当株にこだわるのは、私と視聴者の多くが『これから老後に入る世代』だからです。」

これは矛盾ではなく、投資の目的とライフステージの違いなんです。

今日いただいたご質問にもどると

「バリュー株、高配当株に4%にこだわってらっしゃいますが、直近6か月だけで見ればS&P500は利回り+14.16%、eMAXIS日経平均は+33.29%、eMAXIS日経半導体株は+124.74%と圧倒的な差じゃないですか? もし1月に1億円全部投資していたら、日経平均インデックスなら1億2474万円、eMAXIS日経半導体株なら2億2474万円になっていたはずです。高配当株にこだわるメリットがあるなら、教えてほしいです」

本当にその通りなんです。否定しません。数字だけ見れば、半導体株に全部入れていた人が圧勝です。 これは事実なので、まずちゃんと認めます。

その上で、今日は「メリットがあるなら教えてほしい」というこの問いに、私の口から、私の人生をかけて答えさせてください。

株価が上がっても下がっても、「現金が見える形で入ってくる」

半導体株が+124%。すごいですよね。でもあれは、売って初めてお金になる利益なんです。画面の中の数字が、ただ大きくなっているだけ。明日には半分になっているかもしれない。実際、半導体は一年で半値になることも、倍になることもある世界です。

私が高配当株にこだわる一番の理由は、ものすごく単純です。

配当金は、現金で、私の口座に、本当に振り込まれてくるから。

株価が上がった日も、暴落した日も、私が落ち込んで一日中ベッドから出られなかった日も、関係なく、年に何回か、現金がチャリンと入ってくる。この「見える形で入ってくる」ということが、私という人間にとっては、半導体の含み益100%よりも、ずっとずっと大きな意味を持っているんです。

なぜか。ここから少し、私自身の話をさせてください。

私が「数字」よりも「配当金」に救われている理由

私は、自分に自信がないまま、ずっと生きてきました。

大学受験は失敗しました。第一志望にも、第二志望にも届かなかった。あのときの「ダメだった」という感覚は、何十年経っても、自分を肯定できないまま蘇ります。

JALに入って客室乗務員として約30年働きましたが、同期がどんどん昇格して後輩が上司になっていくなかで、私は昇格できなかったというか昇格しないようにしていました。「あなたはいつまでも底辺」と言われたような気がして、自分には何かが決定的に足りないんだと、ずっと思っていました。

家庭では、母との関係もうまくいかず——いわゆる「毒娘」です。そして元の家庭でも良い娘ではなかった。

そして、結婚してからも、良い妻でも、良い母でもなかった。若い頃の摂食障害の影響なのか、今でも料理が本当に苦手で。家族にちゃんとした手料理を作ってあげられない自分を、何度も責めました。子育てが終わった今も、「私は親として不適格、不合格、ダメおや」と責めています。

体も丈夫ではなくて、パートに出ても、2時間が限界。資格も特技もない。手芸が好きとか、絵を描くのが好きとか、そういう「これが私の趣味です」と言えるものも、何もない。外で長く働くこともできない。

——そういう人間なんです、私は。

だから、毎月・毎年、口座に振り込まれてくる配当金を見るたびに、私はこう感じるんです。

「ああ、私、生きていていいんだ」って。

配当金という現金は、「あなたが選んで応援した会社が、ちゃんと世界で働いて、その御礼を返してくれましたよ」と、年に何回も、声をかけてくれているような気がするんです。これが、自己肯定感の低い私の、たった一本の細い背骨になっている。そして事業の収益です。ブログでgoogleのアドセンスの毎月１５０００円　Youtubeでは今は月７万円まで減収していますが、一時期２５万円までいった時、自分を肯定できました　やればできる　と

これは、インデックス投資の含み益では、私の場合、どうしても得られない感覚なんです。インデックス投資は逆に株価を見ない方がいいと言われるように私が資産を１億円まで増やしたインデックス投資のとき、何をしていたか、くも膜下出血の後遺症と戦い、大腸がんと戦って闘病していたので、株価を気にする余裕がありませんでした

「経済を見なくていい」のがインデックス。でも私はそれが、つまらない

インデックス投資が優れた投資法であることは、私もよく分かっています。むしろ多くの人には、それが正解だと思います。だから私は、人にはまず新NISAでのインデックス積立をおすすめしています。実際　NISAの積立投資枠ではSP５００のインデックス投資を月2万円つみたてています

でも——インデックス投資の最大のメリットは、「経済ニュースを見なくていい」「政治も金利も気にしなくていい」「ただ積み立てて放っておけばいい」ことですよね。

私にとっては、これがつまらないんです。

私には趣味がない、と言いました。でも、たったひとつだけ、何時間でも没頭できることがあるんです。

それが、日経新聞を隅から隅まで読むことと、有価証券報告書や四季報を分析すること。

「次はどの会社を応援しようか」「この会社のPBRは割安か」「自己資本比率は健全か」「この配当は来年も続きそうか」——そうやって一社一社を調べている時間だけは、自分が病気のことも、料理が下手なことも、昇格できなかったことも、全部忘れられる。自分が「何者か」になれている気がする。そして身体や頭の痛みを忘れられ一瞬でも痛みや苦しみから解放されるんです

政治が、金利が、為替が、地球の裏側の出来事が、私のポートフォリオの株価を動かす。その「世界とつながっている感覚」が、たまらなく面白い。体力がなくて外の世界と切り離されがちな私を、世界につなぎとめてくれているんです。

インデックスで増えるのは分かっている。でも時間もかかるし、それだと私は、世界を見なくなってしまう。私が高配当の個別株にこだわるのは、リターンの問題以前に、それが私の生きがいそのものだからなんです。

私の汗が、世界を駆け巡って、御礼として戻ってくる

「生きてて意味がないな」と、途方に暮れる夜があります。誰の役にも立てていない、社会に何も貢献していない、と。

そういうとき、私は自分が応援している会社——特に総合商社が、世界で何をしているかを調べるんです。すると、こんなことが分かってくる。

私の持っている配当の一部は、こんな形で世界を駆け巡っているんだ、と。具体的に、いくつもあります。

ひとつ。三菱商事はフランスの電力会社EDFと組んで、アフリカの電気の通っていない地域で、一般家庭に太陽光パネルと蓄電池を貸し出す事業をしています。電気のなかった家に、灯りがともる。子どもが夜、勉強できるようになる。

ふたつ。三菱商事は1997年にフィリピンのマニラで水道事業会社を立ち上げ、上下水道の整備から運転管理、海水を真水に変える淡水化まで手がけてきました。蛇口をひねれば安全な水が出る——私たちが当たり前だと思っていることを、世界に届けている。

みっつ。オーストラリアでも水事業会社を運営し、現地の人々の暮らしの水を支えています。

よっつ。三井物産は、インドで鶏肉事業（Sneha社）に投資し、現地の人々のタンパク源と食を支えています。栄養が足りない国に、食べ物を届ける仕事です。

いつつ。三井物産は台湾の洋上風力発電にも取り組み、エネルギー転換、クリーンな電気づくりを進めています。

むっつ。三井物産は欧州のタンクターミナル事業を完全子会社化し、世界のエネルギー物流を支える基盤になっています。

ななつ。丸紅は米国の穀物事業を通じて、世界中に食料を運ぶ「穀物メジャー」を目指して、人類の食卓を支えようとしてきました。

やっつ。丸紅や住友商事は、東南アジアでヘルスケアや食料の事業に出資し、医療や食が足りない地域の暮らしを底上げしています。

ここのつ。住友商事は、国内外の不動産やデジタルインフラの開発を進め、人が住み、働き、つながる場所を作っています。

とお。伊藤忠商事は中国やアジアに深く根を張り、東南アジアの消費市場で、人々の生活に必要なモノやサービスを届ける役割を担っています。

① アフリカ・マラウイのゴマ農家を丸ごと支える 日本のゴマは99%以上が輸入頼みです。伊藤忠はゴマ輸入のリーディングカンパニーとして、マラウイのチクワワ地方で、片道2〜3kmを約2時間かけて水を汲んでいた村に井戸を9基建設し、その負担を数分に減らして子どもが学校の授業に集中できるようにしました。さらに緊急車両と医療機器をヘルスセンターに提供し、農家を組織化して営農・販売指導とゴマの保管倉庫の建設まで行っています。「ゴマを安く買い叩く」のではなく「産地の暮らしごと底上げする」という発想です。

② インドネシアの発電所が15万人の生活を変えた 伊藤忠が出資するインドネシアの出力2,000MWの発電事業会社は、2012年から教育・医療・インフラなどのCSR事業を続け、のべ15万人以上の地域住民に恩恵をもたらし、現地政府から「CSRと持続可能な村落開発賞」の金賞・銀賞を複数受賞しました。電気を届けるだけでなく、学校教育支援や女性起業家の技術支援まで踏み込んでいます。

③ フィリピンのストリートチルドレンへの20年近い支援 伊藤忠記念財団は認定NPO法人国境なき子どもたちを通じて、2007年度からフィリピン・マニラ郊外の青少年自立支援施設「若者の家」を支援し続けています。一度きりの寄付ではなく、十数年にわたって子どもの自立を見守っているのが伊藤忠らしさです。

ショーボンド(1414)——日本中の橋を守る”インフラのホームドクター”

日本の上場企業で唯一、社会基盤構造のメンテナンスを専門にしている会社です。私たちが毎日渡る橋。日本では高度成長期に造られた橋梁や高速道路の半数近くがすでに建設から50年以上経過し、2040年にはその割合が70%を超えると予測されています。ショーボンドはこれらを架け替えずにリフレッシュさせる技術で、社会インフラの”ホームドクター”として人々の暮らしと経済活動を足元から支えています。さらに今、その技術を海外へ——「インド/橋梁補修技術の制度化・市場展開実証事業」が経済産業省のグローバルサウス向け補助金に採択されました。日本で培った「壊さず賢く使う」技術が、これから新興国の安全も守ろうとしています。

J-REIT——少額の人にも”大家さん”になる道を開く

J-REITは多くの投資家から集めた資金で、オフィスビルや商業施設、マンションなど複数の不動産を購入し、賃貸収入や売買益を投資家に分配する商品です。本来なら何千万・何億も必要な不動産投資を、普通の人が少額から持てるようにした仕組みそのものが社会的役割です。特に注目したいのが医療施設や高齢者向け施設を中心に運用するヘルスケアREIT。少子高齢社会の日本で社会的ニーズが高く、賃料・稼働率も安定しています。あなたの視聴者層(50〜60代)が将来お世話になる施設を、投資という形で支えているわけです。

ジャックス(8584)——人生の大きな買い物に寄り添う

「夢のある未来」「豊かな社会」の実現を掲げ、消費者信用事業を通じて生活の様々なシーンを応援するコンシューマーファイナンス会社です。具体的には自動車・住宅リフォーム・環境商品・デンタル(歯科治療)・学費など、人生の大きな出費の場面で分割払いの選択肢を提供しています。一括では手が届かない車や子どもの学費を「払える形」にするのがジャックスの役目。創業の精神は「信為萬事本(信を万事の本と為す)」——信義はすべてのものごとの基本である。金融の根っこに”信用”を置く姿勢は、あなたの投資哲学とも響き合います。

住友精化(4008)——高齢化社会の尊厳を支える紙おむつの主役

あまり知られていませんが、これは”縁の下の社会貢献”の代表格です。主力製品の高吸水性樹脂(SAP)「アクアキープ」は自重の1000倍もの水を吸う樹脂で、紙おむつや各種衛生用品に使われ、日本・シンガポール・フランス・韓国で生産されて世界各国で使用されています。ベビー向けは出生率減少で伸び悩む一方、高齢化で大人向け市場が拡大を続けています。さらにすごいのが、使用済みの紙おむつから回収したSAPを再生しても従来の吸水性能を維持できる、世界初のリサイクル技術を開発したこと。高齢社会の「尊厳ある暮らし」を支えつつ、廃棄問題まで解決しようとしています。あなたの視聴者にこれ以上ない”自分ごと”の銘柄です。

東ソー(4041)——名前は地味でも生活の土台そのもの

化学会社なので一見地味ですが、製品リストを見ると驚きます。塩ビ樹脂は農業用フィルム・水道パイプライン・食品保護フィルムなど、人々の安全な食糧へのアクセスを支える役割を担い、ウレタンは断熱材・合成皮革などとして基本的な生活と産業に欠かせない素材になっています。それだけでなく、医療の現場にも深く入り込んでいて、製品には医療用ゴム手袋、歯科材料、臨床検査機器、新型コロナウイルスなどの遺伝子検査装置まで含まれます。企業理念は「化学の革新を通して、幸せを実現し、社会に貢献する」。コロナ禍の検査を支えていたのも、実はこういう会社なんです。

——これらを知ると

私は外で立派に働けなかった。体を壊して、正社員として働けない身体となり、友達と会いたくでも移動や、体力の低下で会えない、パートの2時間が限界の人間になってしまった。それでも。

私が若い頃、JALの機内で、汗水たらして働いてためたお金。良い妻にも良い母にもなれなかった私が、それでも歯を食いしばって続けてきた投資。そのお金が、いま、私の代わりに世界中を駆け巡ってくれている。

アフリカの暗い家に灯りをともし、フィリピンの蛇口にきれいな水を流し、インドの食卓に食べ物を運び、被災した国や貧しい国の人々の暮らしを、少しだけ支えている。

そして、その「ありがとう」が——御礼が——配当金という現金になって、私の口座に戻ってくる。

私は、社会に貢献できている。生きている意味が、ちゃんとある。

含み益+124%の数字は、それを私に教えてはくれません。でも配当金は、私が世界とつながって、誰かの役に立っている確かな証として、毎年、私の手元に届くんです。

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