高配当株ポートフォリオのセクター偏りを点検｜守りが薄かった私が買い増す3業種

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結論から書きます。自分のポートフォリオを評価額で並べ直してみたら、景気に左右されやすい会社に寄っていました。商社、建設、化学。どれも好きで買った会社ですが、不況が来たときに同じ方向へ振られます。足りていなかったのは、電気・ガス、食料品、医薬品、通信といった、景気と関係なく売れるものを扱う会社でした。この記事は、その点検の記録と、これから私がどこを足していくかの話です。

以下は私の保有状況の紹介であり、同じものを買うことをおすすめするものではありません。比率は2026年3月時点、評価額をもとに私が計算したものです。

当ブログは金融商品取引業（投資助言・代理業）の登録を受けておりません。特定の銘柄の売買を勧めるものではなく、最終的な判断はご自身でお願いいたします。記事中の比率や利回りは2026年3月時点で私が自分の口座を見て計算したもので、現在の数値とは異なります。

評価額で並べ直してみたら、偏っていました

保有している会社を業種ごとにまとめて、全体に対する割合を出しました。重いほうから順に並べます。

業種	比率	主な中身
米国ETF	25.2%	AGG、SPYD、HDVなど。受け取っている配当の26.0%がここから出ています
サービス業	8.9%	人材や教育など。私の分類では守りの側に入れていました
卸売（商社）	8.0%	三菱商事、三井物産、住友商事など。景気に左右されます
建設	7.2%	日本電技、積水ハウスなど。景気に左右されます

そして、足りていなかったほうです。

業種	比率	いま持っているもの
電気・ガス	0.8%	電源開発（9513）のみ
陸運	1.2%	センコー、JR九州のみ
医薬品	2.0%	武田薬品、ツムラのみ
食料品	2.8%	日東富士製粉、キリン、JTのみ

この表を作って、私が気づいたこと

自分では分散しているつもりでした。会社の数は多いのです。でも業種でまとめると、景気の波を一緒に受ける会社が固まっていました。社数が多いことと、分散できていることは別でした。

もう一つ気になったのは、サービス業を自分で「守り」に分類していたことです。人材や教育の会社は、景気が悪くなると採用も習い事も減ります。これは守りではなく、景気に左右される側だと、分類し直しました。

米国ETFが4分の1というのも、自分で見て驚きました。配当の4分の1以上がここから来ているので、ドルの動きがそのまま私の配当額に出ます。

これから私が足していく3つの業種

偏りを直すために、売るのではなく足すことにしました。売れば税金がかかりますし、どの会社も理由があって買ったものです。買い増しで比率を直していきます。

1. 電気・ガス（いま0.8%）

電気とガスは、景気が悪くても使います。いま持っているのは電源開発（9513）だけなので、ここを厚くしたいと考えています。地方の電力会社やガス会社の中には、配当を減らさない方針を打ち出しているところもあります。私はこれから決算資料を読んで、どこを足すか決めるつもりです。

気をつけているのは、電気・ガスは料金が制度で決まる部分があることと、燃料の値段で利益が大きく動くことです。過去には赤字になって配当を止めた会社もありました。守りだから安全、とは考えないようにしています。

2. 食料品（いま2.8%）

食べるものは、景気と関係なく売れます。いま持っているのは日東富士製粉、キリン、JTの3社です。ここも社数が少ないので、安定して配当を出してきた会社を足していきたいと思っています。

ただ、食料品は原材料の値段が上がったときに利益が削られます。値上げを受け入れてもらえる商品を持っている会社かどうかを、私は見るようにしています。

3. 情報・通信（いま5.6%）

これは数字を見て驚いたところです。通信は私のなかで主力のつもりだったのに、NTT（9432）が全体の1.01%、KDDI（9433）が0.52%しかありませんでした。情報・通信の5.6%の多くは、小さな会社の積み上げでした。

通信の大手は、配当を長く増やしてきた会社です。NTTとKDDIの比率を、それぞれ2%くらいまで引き上げようと考えています。

小さく持っている会社を、そのままにしている理由

私のポートフォリオには、1%に届かない会社がたくさんあります。

• 食料品・医薬品｜キリンホールディングス（2503）0.84%、日本たばこ産業（2914）0.75%、ツムラ（4540）0.78%
• 情報・通信｜システナ（2317）0.86%、SRAホールディングス（3817）0.78%、朝日ネット（3834）0.74%、KDDI（9433）0.52%
• サービス｜ジェイエイシーリクルートメント（2124）0.75%、CDS（2169）0.95%、プラネット（2391）0.88%、日本ケアサプライ（2393）0.92%、アルプス技研（4641）0.54%、アビスト（6087）0.87%、MS-Japan（6539）0.74%、学究社（9769）0.93%
• 陸運・倉庫・その他｜センコーグループホールディングス（9069）0.37%、住友倉庫（9303）0.99%、キムラユニティー（9368）0.36%、ニホンフラッシュ（7820）0.95%、キヤノン（7751）0.22%
• 債券・金｜純金上場信託（1540）0.03%

1社あたりが小さいので、1社が減配しても全体はほとんど動きません。これは私にとって安心材料です。一方で、気に入って買った会社が増配しても、全体にはあまり響きません。

私は、小さいものを整理して大きいものに寄せる、ということはしていません。どの会社も、自分で決算を見て納得して買ったものです。売る理由が会社の側にないのなら、持っておきます。足すほうで比率を直していきます。

買い増すときに私が使っている基準

足す会社を選ぶとき、私は次の数字を見ています。自分のために作った目安で、どなたかにすすめる基準ではありません。

• 配当利回り｜税引き前で3.75%以上。高いというより、割安なタイミングかどうかの目印です。
• PBR｜0.5〜1.5倍くらい。会社の持つ資産に対して株価が高すぎないかを見ます。
• 配当を減らさない方針を公表しているか。法律の縛りではありませんが、手がかりにしています。
• 配当を払い続けられる稼ぎがあるか。利回りの数字そのものより、決算でここを見ます。

この基準を全部満たす会社は、そう多くありません。満たさない項目があるときは、なぜ満たさないのかを資料で確かめて、それでも持つかを決めています。これはウォーレン・バフェットのやり方を真似しているところです。わからないものは買わない、という一点を守るためです。

半年に一度、この点検をするようにしました

買うときは1社ずつ見ています。でも全体の形は、買っているうちに勝手に変わっていきます。好きな業種が増えていき、気づいたら偏っていました。

私がしているのは、こんな手順です。

1. 評価額で並べる｜買った金額ではなく、いまの評価額で見ます。値上がりした会社の比率は、自分で思っているより大きくなっています。
2. 業種でまとめる｜社数ではなく業種でまとめると、偏りが見えます。
3. 配当がどこから来ているかも見る｜評価額の比率と、配当の比率は違います。私の場合、米国ETFは評価額25.2%に対して配当は26.0%でした。
4. 足りない業種を書き出す｜次に買うものを、ここから選びます。
5. 売らない｜比率を直すのは、買い増しだけでやります。

この点検を始めてから、「次に何を買おうか」で迷う時間が減りました。安いものを探すのではなく、足りていないところを埋めるだけです。

まとめ｜点検して私が決めたこと

1. 社数が多いことと、分散できていることは別でした。業種でまとめ直して気づきました。
2. 景気に左右される業種に寄っていました。商社、建設、化学、そしてサービス業。
3. 電気・ガス、食料品、情報・通信を足していきます。守りの側が薄すぎました。
4. NTTとKDDIは、主力のつもりで1%前後しかありませんでした。2%くらいまで引き上げます。
5. 売らずに、足して直します。売れば税金がかかりますし、どれも理由があって買った会社です。

私は、買ったら売らないと決めました。配当金を信じて持ち続ける、というやり方です。それでも年に何回かは全体を並べ直して、形がおかしくなっていないかを確かめるようにしています。

最後にもう一度書いておきます。この記事に出てきた会社と比率は、私の保有状況の紹介であり、買うことをおすすめするものではありません。数字は2026年3月時点のもので、今は違っています。ご自身で最新の決算資料を確かめて、ご自身の判断でお願いいたします。

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比率を1%ずつ動かすには、少しずつ買えることが前提でした。私が使っているのは次の2つです。どちらも1株（単元未満株）から買えるので、足りていない業種を数千円から埋めていくことができます。

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それでは、またお会いしましょう。バフェットかおるでした。