株式分割は株価が上がる？三井住友FGの分割と日米の歴史を50代の私が調べた記録

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株式分割は、魔法ではありません。ケーキを何個に切っても、ケーキの量は同じです。私が持っている三井住友フィナンシャルグループの株が100株から600株になっても、1株の値段はその分だけ小さくなっているので、資産が6倍になったわけではありません。それでも分割のあとに株価が上がることはあります。買いやすくなる、ニュースで話題になる、「この会社は自信があるんだな」と受け止められる。ただ、これはどれも「期待」です。最後に株価を決めるのは、その会社の稼ぐ力。私はそう考えています。この記事では、日本とアメリカで分割のあと実際に何が起きたのかを、上がった会社と下がった会社の両方から見ていきます。なお、この記事は私の保有状況の紹介であり、推奨ではありません。

筆者は金融商品取引業（投資助言・代理業）の登録を受けておらず、個別の銘柄や特定の金融商品、特定の証券会社の利用を推奨するものではありません。本記事は2026年10月時点のものです。株価や為替は日々変わりますので、数字はその時点のものとしてお読みください。投資の判断はご自身でお願いいたします。

株式分割で何が起きるのか｜ケーキの例で考えます

株式分割は、1株を複数の株に分ける手続きです。会社の中身は何も変わりません。変わるのは、株の数と1株あたりの値段だけです。

たとえば、1株100万円の会社の株を1株だけ持っているとします。大きなケーキが1つある状態です。これを1株から5株に分割すると、1株は20万円になります。小さく切ったケーキが5つです。20万円が5つで、合計は100万円。分割の前も後も、持っている価値は同じです。

配当も同じです。1株あたりの配当は、分割に合わせて調整されます。会社が増配しない限り、受け取る配当の合計は変わりません。株主としての議決権も、持ち分の割合は変わりません。

もちろん、実際の株価は分割のあとも毎日動きます。ここは、わかりやすくするための例えです。

私が投資している4社が、同じ年にそろって分割しました

まず、私が投資している会社の話からさせてください。以下は私の保有状況の紹介で、推奨ではありません。

会社	分割の比率	時期
伊藤忠商事	1株を5株に	2026年1月1日付
ブリヂストン	1株を2株に	2026年1月1日付
三井住友トラストグループ	1株を4株に	2026年7月31日が基準日（効力発生は8月1日）
三井住友フィナンシャルグループ	1株を2株に	2026年10月1日付

三井住友フィナンシャルグループは、2024年10月にも1株を3株に分割しています。2回の分割を合わせると、100株が600株になった計算です。株数は6倍ですが、1株の値段はその分だけ小さくなっています。

ただ、正直にお話しすると、私はこの4社を「分割しそうだから」選んだわけではありません。事業の中身と、株主への姿勢を見て投資した会社が、たまたま同じ年にそろって分割した、というのが本当のところです。

2026年10月1日に分割した会社は、ほかにもたくさんあります

今年、分割した会社はほかにもたくさんあります。2026年10月1日付だけでも、東京エレクトロンが1株を5株に、大和ハウス工業が2株に、日本ハムが3株に、山九と豊田合成とオルガノが5株に。カヤバと北日本銀行と紀陽銀行が3株に、ニフコ、スズケン、バローホールディングスが2株に分割しました。

地方銀行も目立ちます。大垣共立銀行と山梨中央銀行が1株を5株に、ほくほくフィナンシャルグループは1株を10株にしています。倉敷紡績（クラボウ）も1株を5株にしました。

これだけ多くの会社が分割していると、「分割ってそんなにいいことなの？」と気になります。私も最初はそう思いました。

変わるのは「買うのに必要なお金」です

では、何が変わるのか。変わるのは、「買うのに必要なお金」です。

伊藤忠商事の場合、分割の前は100株を持つのに100万円近く必要でした。それが分割のあとは、その5分の1ほどで買えるようになりました。私のように、少しずつ買い足していきたい人間にとっては、ありがたい変化です。

でも、買いやすくなったからといって、会社が育つわけではありません。私はそう思っています。買いやすさは、私の都合であって、会社の稼ぐ力とは別の話です。

それでも分割のあとに株価が動く、3つの「期待」

それでも、分割をきっかけに株価が動くことがあります。理由は3つあると言われています。

1つ目は、買いやすくなること。少ないお金で買えるので、個人のお金が入りやすくなります。2つ目は、自信のサインと受け止められること。配当を減らさずに分割する会社は、「この先も稼げる」という合図だと見られることがあります。3つ目は、話題になること。ニュースで知った人が買います。

ただ、この3つはどれも「期待」です。その期待が続くかどうかは、会社しだいです。期待だけで上がった株価は、期待が消えたときに戻ります。

分割のあとに上がった会社と、下がった会社

ここからは、実際にあった例を見ていきます。以下の株価はいずれも概算で、その時点のものです。会社の名前を挙げていますが、買うことをすすめる意図はありません。

日本で、分割のあとに上がった会社。任天堂は2022年10月に1株を10株に分割しました。分割直後の5,820円前後から、2024年4月には7,700円台になりました。事業が堅調で、新NISAでも人気になりました。ユニクロのファーストリテイリングは2023年3月に1株を3株に。26,600円前後から42,000円台へ。売上と利益が伸びました。東京エレクトロンは2023年4月に1株を3株に。15,700円前後から39,500円前後へ。業績予想の上方修正がありました。三菱商事は2024年1月に1株を3株に。2,288円前後から3,617円前後へ。自社株買いなど、株主への還元を強めました。

アメリカでも同じです。アップルは2020年8月に1株を4株に。発表から分割の日までに30%以上上がりました。テスラは同じ2020年8月に1株を5株に。発表から大きく上がり、その後さらに伸びました。ウォルマートは2024年2月に1株を3株に（基準日2月22日、分割後の売買は2月26日から）。業績が堅調で、その年の終わりにかけて大きく上がりました。エヌビディアは2024年6月に1株を10株に。AI向け半導体の需要が急増して、6月20日には終値で140.76ドルの最高値をつけました。

ここからが大事なところです。分割のあとに下がった会社もあります。NTTは2023年7月に1株を25株に分割しました。171円前後だった株価が、2024年6月には一時144円前後まで下がりました。減益の予想や、格安スマホとの競争がありました。ディズニーリゾートを運営するオリエンタルランドは2023年4月に1株を5株に。一時5,700円を超えましたが、2025年の春には半値近くまで下がりました。来園者の伸び悩みと、減益の予想が理由とされています。

アメリカでも、下がった例はあります。シスコシステムズは2000年2月に1株を2株の分割を発表しました（基準日2月22日、新株の交付は3月22日）。その直後にITバブルが崩壊し、2002年には高値から大きく下がりました。長いあいだ、そのときの高値を回復できませんでした。アマゾンは2022年6月に1株を20株に。金利が上がって、成長株が売られました。テスラは2022年8月に1株を3株に。この年の終わりには、大きく下がりました。

上がった会社と下がった会社は、何が違ったのでしょうか。上がった会社は、分割のあとも利益が伸びていました。下がった会社は、期待が先に走って、業績がつまずきました。分割のあとの株価を決めたのは、分割ではなく業績だった、ということだと私は受け止めています。

同じ会社でも、上がってすぐに下がることがあります。エヌビディアは分割のあと、2024年6月20日に終値で140.76ドルの最高値をつけました。ところが8月5日には一時90.69ドル前後まで下がっています。わずか1か月半での大きな下落でした。景気後退への不安や、円の買い戻しで、世界の株が下がったときです。分割への期待より、景気の不安や業績の見通しのほうが、株価にはずっと大きく効く。値動きだけを見ていると振り回されてしまう、と感じています。

ライブドアの100分割と、2006年に変わった仕組み

分割の歴史を振り返るうえで、外せない例があります。ライブドアです。

2004年に1株を100株に分割したのですが、当時は新しい株が手元に届くまで1か月以上かかりました。その間、市場で売れる株が少なくなって品薄になり、株価が急騰しました。2004年の初めには、連日のストップ高が続いたと記録されています。

そして2006年、事件が起きて上場廃止になりました。会社の稼ぐ力ではなく、仕組みのすき間で上がった株価は、長くは続きませんでした。

このあと、極端に大きな比率の分割は自粛が求められるようになり、2006年からは制度も変わって、分割された株をすぐに売買できる仕組みになっています。つまり、ライブドアのときのような品薄での急騰は、今の制度では起こりにくくなっています。制度の細かい扱いは変わることがありますので、気になる方はご自身で証券会社や東京証券取引所の説明をご確認ください。

株価が上がったときは、その「理由」を確かめる。私はこの例から、そのことを学びました。

会社の事情で分割することもあります

そもそも、分割は株価を上げるために行われるわけではありません。会社側の事情で決まることもあります。

ウォルマートは2024年の分割にあたって、社員が自社株を買いやすくすることを理由のひとつに挙げていました。会社の発表によれば、自社株の購入制度には40万人を超える社員が参加しているそうです。創業者が「社員が1株を買える値段であってほしい」と考えていた、という話も紹介されていました。

NTTは2024年からの新NISAに合わせて、個人が投資しやすくするために。伊藤忠商事は、個人株主の声を受けて分割しています。一方でライブドアには、株価を高くして株式交換による買収を進めやすくする狙いがあったと言われています。

また、東京証券取引所は上場会社に対して、1単元（ふつうは100株）を5万円以上50万円未満で買えるようにすることを望ましい水準として示しています。これも、分割が増える背景のひとつです。

同じ「分割」でも、理由は会社によってさまざまです。だから私は、分割の発表を見たら比率より先に「なぜ分割するのか」を読むようにしています。

株数が増えても価値は増えない｜NTTと「伝説の1株」が教えてくれること

それがよくわかるのが、NTTの例です。

1987年の売り出しのとき、NTTの株は1株約120万円でした。初値は160万円、2か月ほどで300万円を超えたと報じられています。バブルのころの人気株です。その後、何度も分割をしています。2009年1月に1株を100株、2015年7月に1株を2株、2020年1月に1株を2株、そして2023年7月に1株を25株。これらを掛け合わせると、1987年の1株は今の1万株に相当する計算になります。

株の数は1万倍です。けれども、1株の値段はその分だけ小さくなっています。2023年の25分割のあとは、100株が2万円を切る水準で買えるようになりました。約40年持ち続けた方の資産が1万倍になったわけではありません。

では、1万株分の今の価値はいくらになるのか。これは、その日の株価で変わりますし、約40年のあいだに受け取ってきた配当を含めないと意味のある数字になりません。出どころを確かめられる形で計算できなかったので、金額は書かないことにしました。

言えるのは、分割しただけでは株価は上がらない、ということです。

「伝説の1株」は、分割したから育ったのではありません。

では反対に、「伝説の1株」と呼ばれるような会社は、なぜ大きく育ったのでしょうか。

アップルは、上場以来の分割を掛け合わせると、1980年の1株が今の224株に相当します（1987年、2000年、2005年の2分割、2014年の7分割、2020年の4分割）。アマゾンは1998年と1999年の分割、そして2022年の20分割を合わせて、上場当時の1株が240株に相当します。日本でも、ヤフーやソフトバンク、ニトリのように、何度も分割を重ねて株数が大きく増えた会社があります。ただ、それぞれの累積の倍率と今の金額は、私には出どころを確かめられませんでした。ここでは書きません。

大事なのは金額よりも順番です。会社が稼ぐ。利益が増える。株価が上がる。株価が高くなりすぎたので、買いやすくするために分割する。これが、伝説の1株で起きたことです。

「分割したから株価が上がる」のではありません。分割は、会社が育った「結果」として起きています。順番が逆なのだと、私は考えています。

読者の方から、こんなお便りをいただいたことがあります。親御さんが遺した株が、保険会社の株に変わっていて、T&Dホールディングスで1株が110株ほどになっていた。第一生命ホールディングスの株もあった。どちらも、元手は0円。親御さんが保険を続けていた結果、株を受け取っていたそうです。お便りに書かれていた金額は数十万円単位でしたが、私には確かめられていませんので、ここには書きません。これはその方の経験であって、同じことが誰にでも起きるわけではなく、再現性を保証するものでもありません。

それでも印象に残ったのは、特別なことは何もしていない、ただ持ち続けていた、という点でした。私は、それがいちばん大切だったのだと思います。

私が分割のニュースを見たときに確かめる4つのこと

最後に、私が株式分割のニュースを見たときに確かめていることをお話しします。

1つ目。この先も稼げそうか、決算を自分で見ます。売上と利益、それに営業キャッシュフローがどう動いているか。2つ目。なぜ分割するのか、会社の発表を読みます。個人株主を増やしたいのか、社員のためなのか、理由は必ず書かれています。3つ目。分割の期待で、先に株価が上がりすぎていないかを見ます。4つ目。事業の中身がわからない会社は、買いません。

これは、私がウォーレン・バフェットのやり方を真似していることでもあります。良い企業を、割安なときに買って、長く持つ。決算を自分で見る。わからないものは買わない。

分割は「きっかけ」にすぎません。私が投資を決めるのは、その会社の中身です。100株が600株になっても、資産が6倍になるわけではありません。でも、その会社がこの先も稼ぎ続けてくれたら、10年後、20年後に、気づいたら大きく育っているかもしれない。私は株の数ではなく、会社が育つのを待つ投資を、これからも続けていきます。

繰り返しになりますが、この記事は私の保有状況と考え方の紹介であり、特定の会社への投資をすすめるものではありません。紹介した数字は概算で、株価は日々変わります。投資の判断は、ご自身でお願いいたします。

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それでは、またお会いしましょう。バフェットかおるでした。