こんばんは、バフェットかおるです。
今日は、AIブームに乗らなかった私の株がどうなったか、全部公開します。
私はいま85銘柄持っています。この中で一番儲かっている銘柄、何だと思いますか？ 半導体？ AI関連？ ……違うんです。空調工事の会社でした。ビルの中のエアコンの配線や、温度を管理するコンピューターを工事している会社。ニュースにも出ないし、名前もたぶんご存じないと思います。その会社が、5.3倍になっていました。
今日は「なぜ地味な会社が勝ったのか」、そして「私たち50代60代が、安心して市場に居続けるにはどうしたらいいのか」までお話しします。
先に結果発表（1:00〜）
数字を先に全部お見せします。上がった順に4社です。
1社目、日本電技。空調工事の会社です。443円で買って、今2,350円。5.3倍。約3年です。
2社目、ホーチキ。火災報知器の会社。542円が1,959円。3.6倍。約2年。
3社目、沖縄セルラー電話。1,246円が3,820円。3.1倍。約3年。
4社目、日本ケアサプライ。介護用品レンタルの会社。1,356円が3,950円。2.9倍。約1年です。
投資したお金は4社合わせて333万円。それが今、1,212万円。約3.6倍です。
……でもですね。今日の本題は、ここじゃないんです。
本題：配当はどうなったか（2:30〜）
本題はこっちです。配当がどう変わったか。
私、この4社を買ってから1株も買い足していません。1円も追加投資していないんです。その状態で——買った当時、配当は年間10万4千円でした。今、年間25万円です。2.4倍。追加投資ゼロで、です。
利回りで言うともっと分かりやすい。買った時の平均利回りは3.1%。今の私の利回りは、7.5%。同じ株をただ持っていただけ。売ってもいない、買い足してもいない。それなのに、私の利回りだけが2倍以上に育っていました。
なぜこうなるのか。理由はひとつだけです。会社が、配当を増やし続けたから。 私は何もしていません。会社が勝手に増やしてくれたんです。
そして、私が買った値段は二度と変わりません。443円で買った株は、株価が2,350円になっても、私にとっては永遠に443円。分母が固定されて、分子だけが毎年増えていく。だから利回りが育つ。
これを「YOC」といいます。取得価格に対する利回り。「自分が買った値段に対して、毎年何％のお金がもらえるか」という数字です。今日は、これだけ覚えて帰っていただけたら十分です。
バフェットのコカ・コーラで説明します（4:30〜）
世界一の投資家、ウォーレン・バフェットのコカ・コーラが、一番分かりやすい実例です。
バフェットは1988年から1994年にかけて、コカ・コーラ株を合計約13億ドル買いました。そしてそれから30年以上、1株も買い足さず、1株も売らずに持ち続けています。買った当時の配当利回りは、今の私たちと同じような3%台でした。
ところがコカ・コーラは、63年連続で毎年配当を増やし続けている、「配当王」と呼ばれる会社です。バフェットが受け取る配当は、こうなりました。
買った当時、年間約7,500万ドル。現在、年間約8億ドル。1年でもらう配当だけで、投資額の6割以上です。
つまりバフェットのYOCは、3%台から約63%まで育った。しかも受け取った配当の合計は、とっくに元本の13億ドルを超えています。投資したお金は、配当だけで全額回収済み。今持っている株は、いわば「タダでもらった金のなる木」なんです。
これを100万円に置き換えてみてください。
100万円を増配企業に投資して、そのあと一切追加投資しない。株価が上がっても下がっても売らない。もらった配当は生活に使ってしまう。それでも——会社が毎年配当を増やしてくれるだけで、最初は年3万円だったのが、やがて年10万円、20万円……バフェットと同じ倍率まで育てば、100万円の投資で、毎年65万円です。
私たちは何もしていないのに、「自分だけの利回り」が勝手に育っていく。これが、増配株を長く持つ人だけが得られる醍醐味です。
4社を1社ずつ見ていきます（6:30〜）
では私の4社を、1社ずつ。共通点を探しながら聞いてください。
1社目、日本電技。証券コード1723。
ビルの空調をコンピューターで自動制御する「計装」という工事の会社です。地味でしょう。でも、ビルは建てたら終わりじゃありません。10年経てば設備が古くなって更新工事が要る。省エネ規制も年々厳しくなる。仕事が途切れないんです。実はこの会社、AIデータセンター向けの工事も好調だと決算に書いてあります。でも順番が大事で、本業はビルの空調更新、そこにAI需要が乗っかっている。ブームが終わっても、土台はなくなりません。
配当は、私が買った時1株15円くらい、利回り3.4%。今は1株56円で、私のYOCは12.6%。年間2万3千円だった配当が、8万9千円になりました。株価が上がりすぎて、2年で株式分割を2回もしています。ただ正直に言うと、今はPBR3倍超え。私の「2倍以下」という基準では、今から買う値段ではありません。私は安い時に買えていた、というだけの話です。
2社目、ホーチキ。コード6745。
社名のとおり、日本で初めて火災報知器を作った会社です。火災報知器って、法律で付けないといけないんです。ビルもマンションも学校も病院も、消防法で義務。定期点検も義務。だから景気が良くても悪くても、仕事がなくならない。不況だからって火災報知器を外すビル、ありませんよね。ここがAI関連との決定的な違いです。
この会社、今年3月に「配当を80円から120円に増やします」と発表しました。一気に1.5倍です。しかも「累進配当」——減配はしない、維持か増配だけ、という方針を掲げています。自己資本比率65%超えの鉄壁財務。私のYOCは1.8%が7.4%に。年間1万4千円だった配当が、6万円です。
3社目、日本ケアサプライ。コード2393。
車椅子、介護ベッド、手すり。介護用品をレンタル事業者さんに卸している、三菱商事系の会社です。親の介護でベッドを借りた、あの世界ですね。この国で一番確実に読める未来は「高齢化が進む」ことです。予測じゃありません。もう生まれている人の話ですから。直近の決算も売上9%増、営業利益26%増。去年、累進配当も導入しました。私のYOCは3.4%が5.5%に。
4社目、沖縄セルラー電話。コード9436。
沖縄だけで携帯電話をやっている、KDDIグループの会社です。県内シェア約5割。県民の2人に1人がauです。そして会社は「26期連続増配を目指す」と宣言しています。四半世紀ですよ。
ひとつ注意点。配当の表を見ると2023年、2024年に減って見えますが、あれは株式分割の影響で、見た目だけです。実際に支払った配当総額は、2010年20億円、2020年37億円、2026年60億円。16年間、一度も減っていません。しかも無借金。携帯代って、毎月必ず入ってくるお金ですから、配当を約束しやすいんです。私のYOCは3.9%が5.6%に。
YOCで4社を並べると（10:30〜）
日本電技12.6%、ホーチキ7.4%、沖縄セルラー5.6%、日本ケアサプライ5.5%。4社まとめて、私の利回りは7.5%です。
今日この4社を買う人の利回りは、平均2.1%。同じ会社、同じ株なのに、3.6倍の差。違うのは買った時期だけです。
そして、YOC12.6%ということは、あと8年持てば配当だけで投資額を全部取り戻せる、ということです。今から2.1%で買う人は、同じことに42年かかります。
正直に言うと、株価5倍はおまけなんです。売らないんですから、株価が上がっても生活は1円も変わりません。本体は、毎年振り込まれて、毎年増えていく現金の方です。
都合の悪い話もします：含み損104万円（11:30〜）
ここまで良い話ばかりだったので、負けている話もします。
85銘柄のうち、7銘柄が含み損です。合わせてマイナス104万円。名前も出します。ニホンフラッシュ、モリ工業、プラネット、アサンテ、MS-Japan、タクミナ、アジア航測。
普通なら落ち込みますよね。でも私、1株も売っていません。なぜか。
この7銘柄が今年生む配当は、年間36万6千円です。104万円を36万6千円で割ると、約2.8年。3年経たないうちに、受け取った配当が含み損を追い越すんです。株価が1円も戻らなくても、です。含み損は、売らなければ確定しません。でも配当は、株価が下がっていても毎年必ず振り込まれます。
しかも面白いことに、株価が下がったことで「今から買う人の利回り」はむしろ上がっている。だから私は含み損の銘柄を見ると、「損した」ではなく「今は安く買い増せる」と考えるようにしています。
ただし、手放しでは褒めません。7銘柄を正直に3つに分けます。
増配を続けている会社が3社。 プラネットは15年間、毎年増配。タクミナは配当が5.4倍になって、しかもPBR1倍割れの割安。アジア航測は配当8.8倍。この3社は何も心配していません。株価が下がっているだけで、会社は増やし続けているんですから。
横ばいが3社。 ニホンフラッシュ、アサンテ、MS-Japan。減っていないのは良いことです。ただ、アサンテは配当性向220%、MS-Japanは134%。つまり、利益より多い配当を、会社の貯金を取り崩して払っている状態です。これは長くは続きません。減配リスクあり、と正直に見ておくべきです。
そして減配が1社。モリ工業。 ステンレスパイプの最大手です。市況が悪くて利益が減り、「業績に応じて配当を決める」という方針どおりに配当を減らしました。ただ、自己資本比率80%の鉄壁財務で、過去には18円の配当を46円まで増やした実績もあります。だから手放しません。でも、稼ぐ力の回復に時間がかかりそうなので、追加投資もしません。
累進配当の会社は、黙って待てばいい。業績連動の会社は、業績を見張りながら待つ。この待ち方の違いが大事だと思っています。
それでも売らない理由（14:00〜）
売らない理由は、85分の7だからです。104万円の含み損は、日本電技1銘柄の利益で軽く飲み込めてしまいます。
私はJALの株で、破綻を経験しました。1社に集中していたら何が起きるか、身をもって知っています。だから分散する。85に分けていれば、7つ外しても平気なんです。1つに集中していたら、外した瞬間に終わりです。
まとめ：流行を追わないことが、老後のお金を守る（14:30〜）
最後に、勝った4社の共通点です。空調工事、火災報知器、介護用品、沖縄の携帯電話。全部AIと関係ない。全部地味。そして全部——「なくならない仕事」なんです。
流行っているから儲かるんじゃない。なくならないから儲かる。 流行は必ず終わります。でも、なくならない仕事は終わらない。だから利益が積み上がり、配当が増え、私だけの利回りが育っていく。
AIが悪いと言っているんじゃありません。素晴らしい技術です。でも私たち50代60代には、失敗をやり直す時間があまりありません。だから私は、地味なものを選びます。
そして今日も、三井物産2株と住友商事4株、1万6千円分買いました。今日の1万6千円は、10年後の私への仕送りです。
派手さはまったくありません。でも、夜よく眠れます。
この動画は私個人の運用記録の共有で、特定の銘柄をおすすめするものではありません。投資はご自身の判断でお願いします。ご視聴ありがとうございました。
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