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こんにちは、バフェットかおるです。
先に結論を書きます。金曜日の日経平均2,494円高も、その夜の日経225先物1,200円安も、じつは同じ数社の値動きで説明がついてしまう出来事でした。指数が派手に動いた週でしたが、企業が決めた配当の方針は3日では変わりません。
私が見ているのは、明日の株価ではなく、その会社が10年後も配当を払い続けられるかどうかです。この記事では、先週何が起きたのかを数字で整理したうえで、荒れた相場で私がやらないと決めた3つのことを書きます。月曜の株価を当てにいく記事ではありません。
※本記事は私個人の考えと調べたことの紹介であり、特定の銘柄・商品の購入を推奨するものではありません。当ブログは金融商品取引業（投資助言・代理業）の登録を受けていません。数字は2026年8月1日未明時点のもので、その後変動します。投資の最終判断はご自身の責任でお願いいたします。
この記事の内容は、YouTubeの動画でもお話ししています。
先週の日経平均に何が起きたか（数字で振り返る）
まず1週間を、数字だけで振り返ります。
| 日付 | 日経平均の動き | 終値 |
|---|---|---|
| 7月28日（火） | 2,566円安（マイナス3.95%） | 6万2,364円 |
| 7月29日（水） | 930円安（一時1,162円安） | 6万1,434円 |
| 7月31日（金） | 2,494円高（一時6万5,000円台） | 6万4,362円 |
火曜の終値は約2カ月ぶりの安値水準、水曜の取引時間中には6万1,201円まで下げて5月21日以来の安値をつけています。
きっかけは、AI・半導体をめぐる決算への失望でした。アメリカで半導体製造装置メーカーの決算が「悪くはないが、期待には届かない」と受け止められ、韓国市場も大きく下げ、その流れが東京にも及びました。
そして金曜は一転して2,494円高。前日のアメリカでマイクロソフトの決算が好感され、フィラデルフィア半導体株指数（SOX指数）が8%を超える上昇となった、その流れです。
2日で3,500円下げて、1日で2,500円戻す。金曜日の日中の値幅だけで3,400円ありました。
4%上がった日に、値下がりした会社のほうが多かった
ニュースでは「大幅高」「AI・半導体関連が軒並み高」と報じられた金曜日ですが、同じ日、値下がりした銘柄は129、値上がりは96でした。下げた会社のほうが、多かったんです。
日経平均は、構成比率の大きい一部の会社が動くと、指数全体がそれに引っ張られます。日経平均という数字は、私たちの資産の平均ではない。ここが、今回いちばん書いておきたかったところです。
金曜夜の為替介入と、先物1,200円安の中身
金曜の夜、為替が動きました。政府・日銀が円買い・ドル売りの為替介入に踏み切っています。政府関係者は「今回は事前予告しない作戦だ」と話しており、日銀の金融政策決定会合の最中という、完全なサプライズでした。
ドル円は162円台後半から一気に円高に振れ、5円程度動いて一時157円台をつけました。日経平均は輸出企業とハイテク企業の比率が高い指数です。円高になると、真っ先に売られます。
その結果、土曜の未明時点で次の水準になりました。
- 日経225先物ミニ 約6万3,225円
- CFDの日本225 約6万3,141円
金曜の現物終値6万4,362円と比べて、1,100円から1,200円安い水準です。率にしてマイナス1.8%からマイナス1.9%でした。
下げているのは、金曜に指数を持ち上げた会社
海外に上場している日本株、ADRの値動きを東証終値と比べますと、こうなっていました。
| 会社 | 東証終値比 |
|---|---|
| ファナック | マイナス9.73% |
| 東京エレクトロン | マイナス5.30% |
| ソフトバンクグループ | マイナス5.04% |
| ディスコ | マイナス3.93% |
| アドバンテスト | マイナス3.73% |
金曜日に指数を持ち上げた、その本人たちです。
寄与度で概算しますと、東京エレクトロンでマイナス280円、アドバンテストでマイナス250円、ソフトバンクグループでマイナス190円、ファナックでマイナス110円。この4社だけで、先物の下げ幅の7割近くを説明できてしまいます。
上げたものが、そのまま下げている。私はそれだけの話だと受け止めました。
アメリカ市場は下げていない
ここで一つ、確認しておきたいことがあります。同じ7月31日、アメリカの市場はどうだったか。
ダウはプラス0.45%、S&P500はプラス0.40%、SOX指数もプラスで終えています。つまり、世界全体が崩れたわけではありません。円高という日本側の事情で、日本の指数だけが売られた形でした。
一方で金利は上昇し、ハイテクが売られて金融が買われる。教科書どおりのセクターローテーションが、一晩でそのまま出た形だと私は受け止めています。
私の保有74社に、値がさハイテクは入っていません
ここからは、私自身の保有状況の紹介です。
私は74社、16業種以上に分散して保有しています。その中に、アドバンテストも、東京エレクトロンも、ファナックもありません。
ですから、金曜日のプラス4%の恩恵は、ほとんど受けていません。そのかわり、あの夜のマイナス1,200円のダメージも、ほとんど受けませんでした。
一方で、銀行の会社は保有しています。金利が上がる局面では、こういう会社が支えになってくれる。これが、業種を分けて持つということの意味だと私は思っています。
全部が同じ日に育つことはありません。でも、全部が同じ日に下がることも、ありません。
私はJALが破綻したとき、株主でした。あのとき学んだのは「値動きが怖い」ということではなく、「1つに賭けることが怖い」ということでした。良い会社を割安なときに買って長く持つ、というウォーレン・バフェットのやり方を真似するうえでも、ここは外せないところだと考えています。
指数が1,200円動いても、配当の方針は動かない
株価は3日で5%以上動きました。でも、企業が決めた配当の方針は、3日では変わりません。
決算が出て、業績が変わって、そのうえで会社が判断する。それが配当です。指数が1,200円動いたから、配当が減るわけではない。私はこの2つを分けて見るようにしています。
荒れた相場で私がやらないと決めた3つのこと
1. 寄り付きの下げを見て、慌てて売る
為替介入のあとの相場は、数日かけて落ち着きどころを探します。介入直後のドル円の水準が、そのまま続くとは限りません。1日で判断する必要はない、と私は考えています。
2. 「押し目だ」と、いつもより大きな金額を入れる
日経平均ボラティリティー・インデックスは、先週37台をつけました。平常時は20前後です。1日のうちに29から38を行き来する、そういう週でした。
相場が荒れているときに、いつもと違う金額を動かす。これがいちばん危ないと、私は思っています。
3. 指数の数字だけで、自分の資産を判断する
これはこの記事でずっと書いてきたことです。日経平均が4%上がった日に、値下がりした会社のほうが多かった。指数と、自分の持っている会社の集まりは、別物でした。
まとめ｜急ぐ相場ではない、と受け止めました
野村證券の分析では、こうした急落のあと、景気後退がなければ下げ圧力は沈静化しやすいものの、それでも直近高値を取り戻すには1年ほどかかるケースが多かった、とされています。
急ぐ相場ではない、ということだと私は受け止めました。
指数が1,200円動いても、企業が決めた配当は動きません。私が見るのは、明日の株価ではなく、その会社が10年後も配当を払い続けられるかどうか。荒れた週こそ、私はこの順番を思い出すようにしています。
本記事は、公開されている情報をもとに私個人の考えを整理したものであり、投資助言ではありません。特定の銘柄の売買を推奨するものではなく、将来の株価や配当を保証するものでもありません。記事内の数値は2026年8月1日未明時点のもので、その後変動します。投資の判断は、ご自身の責任と判断でお願いいたします。
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ボラティリティーが37台まで上がった週に、いつもと同じ金額で買い増せたのは、1株単位で買える口座を使っていたからでした。下げた日に慌てて大きく動かさずに済む、という意味で、私にはこの単位が合っています。私が実際に使っているのは次の2つです。
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