2025年度が始まり、マーケットの関心はすっかり「トランプ関税一色」となりました。感情的な相場変動に振り回されがちな今だからこそ、冷静に日本株への影響をセクターごとに見極める必要があります。
今回は特別ゲストとして、楽天証券経済研究所 チーフ・ストラテジストの久保田正之さんの意見を参考に考えてみましょう。
🔍 自動車セクター：短期ダメージも、中長期では優位性維持
トランプ関税による影響を受けやすいセクターの筆頭が「自動車」。特に日米貿易摩擦の文脈で語られることが多いですが、久保田さんは次のように見ています。
「トヨタやホンダは80年代から現地生産体制を強化しており、関税による打撃は他社より軽微。逆に米国内での“節約志向”が強まれば、日本車が再評価される可能性が高い」
一方、GMやフォードは大型車比率が高く、原材料コストや価格競争力の面で苦境に陥る可能性が高いとの指摘も。為替変動リスクも含め、日本車メーカーの中でも現地生産比率が高い企業が相対的に強いとのことです。
📉 半導体セクター：短期的には“様子見”の局面
「半導体はしばらく面白くない」──これは久保田さんの率直なコメント。
AI半導体を除き、すでに過剰投資の影響が表れ始めており、「シリコンサイクルの下振れ局面」に差し掛かっていると指摘。今後半年程度は、需給調整の時間帯と見た方がよさそうです。
ただし、長期的には成長セクターであることも変わらないため、底値圏での拾い方が今後の成否を分けることになります。
🏦 銀行セクター：今、最も“注目すべきディフェンシブ銘柄”
多くの投資家が見逃しがちですが、**現在の銀行株は「ディフェンシブ株」**としての側面が強くなっています。
三菱UFJや三井住友FGなどは、低金利下でも安定収益を維持し、利上げ局面では国内貸出業務も業績にプラス。関税ショックで株価が調整している今こそ、ポートフォリオに組み入れる好機と言えるでしょう。
🏢 不動産セクター：割安感が際立つ“内需型”注目セクター
不動産株・Jリート共に、実際の業績好調とは裏腹に市場評価が低迷中。特に大手デベロッパーの実質PBRが0.6倍以下という水準は、過去にも稀です。
「実需と評価のギャップが生じており、内需系として非常に魅力的」
また、個人投資家にとってはJリートが分かりやすい投資先として有望。現在、分配金利回りが5%を超える銘柄も複数存在し、インカムゲイン狙いの投資家にもおすすめです。
🔋 エネルギー・インフラセクター：PBRから見た“隠れた成長株”
例えば**INPEX（インペックス）**などの資源開発企業は、配当利回りとPBRの両面から見ても「割安」。生成AIによる電力需要増も背景に、電力株も再評価の可能性あり。
🧩 トランプ関税の影響を受けにくい“内需・中小型”厳選銘柄
久保田さんが紹介する、中小型で安定成長している注目銘柄：
- ショーボンドHD：インフラ更新需要を取り込む安定企業
- USS：中古車オークション最大手。新車高騰で追い風
- ハードオフ：インフレ時代の中古品流通で脚光
- 全国保証：住宅ローン保証業で業績安定
- パーク24：カーシェア需要増加で構造的追い風
どれも最高益を更新中＋配当利回りも良好。中小型株はボラティリティもあるため、ミニ株などで少額から分散投資するのがおすすめです。
📈 最後に：2028年「日経平均5万円」は現実的か？
「法定通貨の信頼が揺らぐ中、企業価値への実物投資が重要に」
久保田さんは、“インフレ＋企業の構造改革”が日本株にとって追い風であり、2028年には日経平均5万円の可能性もあると見ています。
もちろん、相場には波があり、今後も関税・為替など不透明要素は多いですが、**中長期で見れば“今は仕込みの好機”**とも言えるでしょう。
✍まとめ
- 自動車株は“現地生産力”に注目
- 半導体は“短期的に様子見”、ただし長期ではチャンス
- 銀行・不動産・Jリートはディフェンシブ枠として魅力
- トランプ関税に左右されにくい“内需中小型株”に注目
- 中長期では“実体価値投資”が資産形成のカギ
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