NTTや三菱商事のような大企業が、上場している子会社を完全子会社化する流れについて、高配当株としてNTTや三菱商事に投資している私たちにとっての、メリットとデメリットを紹介します。
親子上場解消とは
親会社（たとえばNTT）が上場している子会社（たとえばNTTデータ）を買収し、非上場にする動きです。記事では、次に「親子上場解消」を進める可能性が高い企業として、NTT・三菱商事が注目されています。
【NTT・三菱商事】メリットとデメリット
【メリット】
1. グループ内の経営効率がアップ
→ 子会社との利害対立がなくなり、投資判断や資本配分がスムーズに。
→ 成長分野（DX、AI、エネルギー）への集中投資が進みやすく、企業価値が向上。
2. 最終的に“親会社の利益”に還元される
→ 子会社が完全子会社になれば、その利益は100％親会社のものになります。
→ NTTや三菱商事の連結利益が増え、将来的な増配も期待できます。
3. キャッシュの有効活用
→ 買収により、手元資金の有効活用が進み、資本効率（ROE・ROIC）の改善も。
【デメリット】
1. 買収資金で一時的にキャッシュ減少や借入増の可能性
→ 自社株買いや増配の余力が短期的に減るリスクもあり。
2. 市場からの一時的な懸念（株価のブレ）
→ 「成長より守りか？」といった疑念が一時的に株価に影響することもあります。
3. 買収価格によっては「高すぎ」と判断されることも
→ 買収額が高すぎると「のれん（無形資産）」として将来の減損リスクも。
高配当株投資
NTTや三菱商事は、すでに安定した配当政策を掲げています。
- NTT：自己株買い＋増配の常連
- 三菱商事：商社の中でも特に高水準の配当利回り（2025年予想：4〜5％台）
親子上場解消は、中長期的に見ると「株主への利益還元体制を強化する動き」と捉えることができます。
まとめ
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| メリット | 経営効率アップ、親会社の利益増、将来の増配 |
| デメリット | 買収資金の負担、株価の一時的不安定、のれんリスク |
| 投資方針 | 高配当投資家にとっては基本的にポジティブな動き。長期保有推奨。 |
「統合で利益が親会社に集中→その利益が配当へ」という流れを考えれば、今回の動きは高配当株投資家にとって安心材料と言えるでしょう。
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